El Gobierno nacional licitará el próximo miércoles una serie de títulos públicos con el objetivo de refinanciar vencimientos por aproximadamente $7,2 billones.

El monto a cubrir se redujo luego de canjes previos realizados entre el Tesoro Nacional y el Banco Central por cerca de $15 billones. La operación ya estaba contemplada en el calendario oficial anual publicado por la Secretaría de Finanzas.

La licitación se realizará en un contexto de menor tensión respecto del nivel de la tasa de interés.

El antecedente inmediato: rollover superior al 123%

Según informó un reconocido medio nacional, en la última operación el Tesoro adjudicó un total de $9,02 billones, cifra que superó los vencimientos previstos de $8 billones.

De este modo, se alcanzó un ratio de refinanciamiento (rollover) del 123,39%, con un financiamiento neto de $1,02 billones por encima de los compromisos asumidos.

Lecaps y bonos CER, los instrumentos más demandados

En la colocación anterior, las Letras de Capitalización (Lecaps) concentraron el mayor volumen adjudicado. El tramo con vencimiento en abril de 2026 cortó a una tasa efectiva mensual (TEM) del 2,81%, equivalente a una TIREA del 39,48%.

Por su parte, los bonos vinculados al Coeficiente de Estabilización de Referencia (CER) con vencimientos en junio y diciembre de 2026 se colocaron con rendimientos reales de entre 5,02% y 7,94%.

También se adjudicaron montos menores en instrumentos de tasa variable (TAMAR) y títulos vinculados al dólar (Dólar Linked).

Expectativa del mercado

Los agentes económicos siguen de cerca las decisiones del Ministerio de Economía en torno al nivel de pesos que decide absorber o liberar, en un escenario en el que las licitaciones de deuda se mantienen como una herramienta central para la administración de los vencimientos.

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